FORGET 2015: Morgan Stanley est maintenant convaincu hausses de taux ne se fera pas cette année

By Marchés on May 17, 2017

FORGET 2015: Morgan Stanley est maintenant convaincu hausses de taux ne se fera pas cette année


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Avant mercredi, la plupart des économistes se demandaient si la Réserve fédérale commencerait taux d'intérêt de randonnée en Juin ou Septembre.

Mais à l'issue de sa réunion Federal Open Market Committee, la Fed a communiqué suffisamment d'inquiétude pour l'économie que les économistes pensent maintenant les taux randonnée sont plus susceptibles de venir plus tard.

Certains économistes ont été laissés sentir plus enhardis sur les appels pour une randonnée plus tard.

"Nos prévisions reste pour une randonnée Septembre, mais les risques apparaissent maintenant légèrement asymétrique vers un décollage plus tard", a déclaré Goldman Sachs de Jan Hatius.

De Morgan Stanley Ellen Zenter va beaucoup plus loin.

Basé sur sa lecture des données économiques, qui la Fed a déclaré qu'elle dépend, fait décoller cette année est peu probable. Voici la partie clé de sa note mercredi:

"Nous maintenons notre espoir que la Fed va pécher par excès de prudence et de prendre à cœur les risques asymétriques à la politique de serrage trop tôt quand, à la limite inférieure de zéro. Nous voyons toujours faible inflation de base comme la principale pierre d'achoppement pour ceux sur le Comité qui veulent devenir plus confiants que cette période de lowflation provient effectivement d'être transitoire. Avec notre attente que l'inflation tombe en outre du but, et les menaces persistantes à la croissance et l'inflation de l'appréciation rapide du dollar américain, nous recherchons la Fed à renoncer à des hausses de taux cette année ".

Le dollar américain a rallié les investisseurs ayant anticipé la hausse des taux d'intérêt. Zentner note également que plus de 20 banques centrales du monde entier ont assoupli sa politique monétaire depuis Décembre, et ce est faire monter la demande pour le dollar, car la Fed se déplace dans la direction opposée.

Depuis l'année dernière, il a bondi à un rythme plus rapide que le marché a vu près de 40 ans, selon Citi.

Et ce est le rythme d'appréciation, non seulement la force du dollar lui-même, qui a la Fed sur le bord, selon Zentner.

La Fed a abaissé son évaluation de la croissance au premier trimestre d'être à un "rythme solide" d'être "quelque peu modérée." Zentner a écrit que la force du dollar est responsable de cela, ainsi que les ports de la côte Ouest des États-Unis affecté ralentissement que les exportations.

Le dollar fort pourrait aussi exerce une pression déflationniste sur l'économie américaine, et pousse plus loin l'inflation de 2% de l'objectif de la Fed.

Pourtant, le dernier «Résumé des projections économiques" de la Fed montre que 15 des 17 membres du FOMC voir la hausse des taux cette année. Ceci est illustré dans le «dot plot» ci-dessous.

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